進(jìn)入8月份，尿素裝置檢修時有發(fā)生，而復(fù)合肥產(chǎn)成品走貨不佳影響了秋季底肥的生產(chǎn)，貿(mào)易商在市場信心缺失的情況下備肥有些猶豫，市場整體表現(xiàn)為供需雙弱，只不過需求顯得更加弱勢。價格方面，以山東低端價格為例，8月下旬最低跌至1970元/噸，較月初下跌100元/噸。隨著價格達(dá)到市場心理價位，部分貿(mào)易商開始進(jìn)場采購，疊加盤面的反彈，尿素現(xiàn)貨市場價格開始有所上調(diào)。但我們認(rèn)為當(dāng)前尿素市場仍然缺乏有力的向上驅(qū)動因素，尿素價格的上調(diào)需謹(jǐn)慎看待，理由如下：
尿素裝置將迎來集中復(fù)產(chǎn)
圖表1：尿素裝置檢修情況（萬噸）
隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，8月下旬至9月初，前期檢修的裝置將迎來一波集中復(fù)產(chǎn)。如果暫時不考慮9月晉城企業(yè)的停車情況（預(yù)計(jì)還會有檢修），隨著前期檢修企業(yè)的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)最快在8月底將達(dá)到18萬噸附近，如果順利的話，9月上旬或到19萬噸附近。當(dāng)然假如期間出現(xiàn)企業(yè)故障，或者停車企業(yè)推遲復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)在上升的趨勢中會有波動出現(xiàn)，不過同比去年仍是高出不少。
復(fù)合肥對尿素需求逐步減量
雖然復(fù)合肥企業(yè)秋季肥主打低氮高磷產(chǎn)品，但復(fù)合肥主要用作小麥底肥，其對尿素的需求依然備受市場關(guān)注。今年復(fù)合肥秋季肥的產(chǎn)銷情況可謂差強(qiáng)人意，雖然廠家出臺了保底政策，但其產(chǎn)成品還是累庫較快。各區(qū)域間的產(chǎn)銷也參差不齊，其中河南復(fù)合肥企業(yè)面臨著較大的庫存壓力，山東、河北企業(yè)則表現(xiàn)尚可，以山東臨沂地區(qū)為例，當(dāng)?shù)貜?fù)合肥企業(yè)6-8月尿素日用量均值為868噸，去年同期為735噸，可見當(dāng)?shù)貜?fù)合肥企業(yè)秋季肥生產(chǎn)進(jìn)度過快，況且今年與去年相比原料價格的支撐較弱，后市復(fù)合肥對原料尿素的需求大概率逐步減量。
貿(mào)易商采購持續(xù)性存疑
前期的低價確實(shí)吸引了部分貿(mào)易商的采購需求，廠家預(yù)收訂單增至一周以上，高于歷史同期水平，能支撐短期的挺價操作，但低價預(yù)收過多相當(dāng)于透支了部分后市需求。根據(jù)市場了解的情況，多數(shù)農(nóng)戶是到實(shí)際用肥前才進(jìn)行購買，且秋收逐步展開，農(nóng)忙時買肥的也較少少，目前貨源下沉基層的進(jìn)度緩慢，主要還是集中在貿(mào)易商環(huán)節(jié)，隨著貨物流轉(zhuǎn)，貿(mào)易商銷售壓力增加，后續(xù)采購的持續(xù)性有待觀察。
總的來看，8月底至9月初尿素裝置將迎來集中復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)量環(huán)比增加，需求方面，復(fù)合肥產(chǎn)銷情況參差不齊，代表區(qū)域尿素原料用量高于同期，秋季肥生產(chǎn)進(jìn)度較快，對原料尿素的需求大概率逐步減量，目前廠家低價預(yù)收訂單偏多，貨源下沉基層的進(jìn)度緩慢，后續(xù)貿(mào)易商采購的持續(xù)性存疑。因此，尿素價格的上調(diào)難以被市場接受，短期內(nèi)行情或延續(xù)低位震蕩。(來源：華融融達(dá)期貨、農(nóng)資與市場)
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